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Herramienta de gestión para los parques científicos

parque
Uno de los principales objetivos que tiene un parque científico es generar conocimiento científico y promover la transferencia de tecnologías. Para eso, es importante crear redes entre las empresas que surgen o trabajan desde sus espacios, posibles inversores, otras instituciones y empresas que puedan apoyar las iniciativas desarrolladas en el parque. Asimismo, uno de sus valores añadidos más importantes es esta capacidad de ayudar a transformar la ciencia y el conocimiento en algo rentable para quien lo haya creado.

No obstante, los parques científicos pueden enfrentarse a dificultades en:

  • Gestionar la información de todas las empresas e inversores del parque
  • Crear confianza, seguridad y tranquilidad a los inversores
  • Fomentar la transparencia y la profesionalización en las empresas
  • Ofrecer servicios que les diferencien del resto de parques

En este escenario, desde Private Investments Network proponemos una herramienta que apoya los retos de los parques y les ayuda para que puedan ofrecer con más eficacia su valor añadido a sus stakeholders.

¿Qué pueden conseguir los parques científicos con Private Investments Network?

  • Proveer a los inversores de una herramienta gratuita de gestión de sus participadas, mejorando el engagement de los inversores, la seguridad y la confianza y, por lo tanto, la reinversión
  • Proveer a las empresas una herramienta de gestión de la información actualizada por parte del Parque Científico facilitando la fidelización de las empresas
  • Ahorrar tiempo al Parque, pudiéndolo dedicar a mejorar su valor añadido, conociendo perfectamente la situación de las empresas para encontrar a los inversores ideales
  • Centralizar de manera uniforme la información corporativa de todas las empresas del Parque, manteniendo un histórico de las antiguas y actuales con un data room permanente. Esto permite tener una visión global e instantánea de la situación de todas las empresas del Parque Científico
  • Hacer seguimiento de las operaciones realizadas y generar y optimizar informes para reportar de manera sencilla el trabajo realizado

Así que…

Las empresas del parque podrán:

  • Comunicar fácilmente y de manera centralizada con los inversores/stakeholders, gestionada por el Parque Científico
  • Tener una zona privada en su página web corporativa donde para los inversores podrán acceder a todo tipo de información relacionada con la empresa (convocatorias, actas, previsiones, noticias, datos económicos, cierres, etc.)
  • Tener una zona privada en su página web corporativa donde para los inversores podrán publicar intenciones de compra y de venta de sus acciones

Los inversores podrán:

Tener una herramienta gratuita que les permite:

  • Centralizar toda la información de sus participadas
  • Conocer en todo momento la valoración teórica de las participadas y de la cartera
  • Recibir alertas con informaciones de sus participadas
  • Gestionar las reuniones de todas las participadas y tareas derivadas de las mismas
  • Tener más opciones de salida de las inversiones

Gobierno corporativo: la importancia para las no cotizadas

cabeceragobiernocorp
En base al excelente estudio “Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo para empresas no cotizadas” realizado por IE Business School y Grant Thornton, desde Private Investments Network queremos destacar algunas recomendaciones y mejores prácticas para las empresas no cotizadas que nos parecen interesantes.

“Todas las empresas deben asegurar un entorno de calidad e integridad de la información que utilizan para que sus Consejos tomen las mejores decisiones”, según Antonio García-Lozano, Consulting Leader de Grant Thornton.

Las empresas cotizadas siguen políticas de buen gobierno corporativo que son esenciales para la relación con sus accionistas y, una pregunta lógica que se pone encima de la mesa en el estudio es: ¿porque no seguir estas políticas en las empresas no cotizadas para que consigan un consejo de administración de alto rendimiento?

“Las empresas no cotizadas constituyen el 85% del tejido industrial español. Sin embargo, la mayor parte de la legislación y de las recomendaciones vigentes en materia de buen gobierno corporativo se dirigen exclusivamente a compañías cotizadas. Extender el buen gobierno a más segmentos empresariales supone fortalecer la sostenibilidad y el desarrollo de nuestras empresas y, por extensión, de nuestra economía y de nuestra sociedad” opina Tomás Garicano, director del Centro de Buen Gobierno, profesor de la IE Business School y senior advisor en Gobierno Corporativo para Grant Thornton.

El estudio está dirigido a empresas privadas con una facturación anual de más de 750 millones de euros o una plantilla media de más de 1.500 trabajadores. Aquí separamos las principales recomendaciones:

  • Los  socios  deben  establecer  un  marco  de  gobierno  corporativo  que,  respetando  la normativa  vigente,  se  adapte  a  sus  necesidades,  a  su  tamaño  y  a  la  complejidad  de  sus operaciones
  • Es  conveniente  distinguir  entre  las actividades de gobierno, administración, aprobación y supervisión, propias del consejo de administración, de las de gestión operativa, propias de la alta dirección y de la estructura organizativa de la empresa
  • Los  miembros  del  consejo  de  administración  deben dedicar  el  tiempo  necesario  para  el desempeño  de  sus  tareas,  se  reunir  periódicamente,  asistir  a  las  reuniones convocadas y contar con la información oportuna, el asesoramiento preciso y la formación adecuada
  • Para garantizar un transparencia informativa, es  recomendable  que las empresas  divulguen en un canal oficial  los  informes preceptivos  o  voluntarios  (independencia  del  auditor,  informes  de  las  comisiones  de auditoría  y  de  nombramientos  y  retribuciones,  cuando  existan,  operaciones  vinculadas  y responsabilidad social corporativa)
  • Debe existir un sistema de información que permita el estudio previo de los temas a tratar antes de las reuniones y juntas, facilitando la comunicación entre los miembros y optimizando los encuentros presenciales
  • Es recomendable mantener actas suficientemente exhaustivas. Las actas de las reuniones del consejo de administración son el reflejo de lo acontecido en dichas reuniones y de la relevancia y profundidad de los asuntos tratados. Deben ser lo suficientemente amplias como para plasmar tanto los asuntos tratados, como las opiniones  vertidas  por  los  consejeros  y  las  decisiones  tomadas,  evitándose  las  versiones telegráficas
  • Es importante disponer de un  sistema  de  relación  con  los  accionistas  que  permita  conocer  sus  opiniones,  intereses  y expectativas, particularmente cuando no se hallen  representados todos ellos en el consejo de administración. El sistema debería tener un enfoque de relación continuada a lo largo del tiempo, buscando una relación periódica que vaya más allá de las reuniones del consejo de administración o de la celebración de la junta general anual
  • Se debe comunicar como mínimo: información financiera  y  no  financiera,  interna  y  externa,  histórica,  presente  y  futura  y  que  contemple como  mínimo  los  asuntos  relacionados  con  la  situación  presente  y  las  perspectivas financieras  de  la  empresa,  el  plan  estratégico  y  su  implementación,  los  riesgos,  el cumplimiento normativo, el mercado y los competidores y los aspectos relacionados con la gestión interna y los recursos humanos

Desde Private Investments Network, ofrecemos una herramienta que permite a las empresas no cotizadas seguir estas políticas dentro de un entorno privado y seguro, aportando soluciones para potenciar la relación con los accionistas y otros stakeholders internos.

Las funcionalidades de nuestra plataforma permiten mantener una comunicación transparente, segmentada y segura, gestionando procesos como; reuniones, tareas, métricas, documentos e, incluso, ampliaciones de capital.

Si quieres conocer más detalles de cómo Private Investments Network ayuda a las empresas, haz clic aquí.

Evento: Mejorar la relación entre los inversores y sus participadas


Este miércoles Private Investments Network, Big Ban Angels y Bbooter organizan en Valencia una mañana de conferencias sobre cómo potenciar la relación entre inversores y las participadas.

¿Todavía no te has inscrito?  Tienes hasta mañana para inscribirte rellenando el formulario al final del post. La participación tiene un coste de 15€.

En el evento será presentada una nueva herramienta que ayuda a mejorar la comunicación y la gestión de la relación entre empresas e inversores (Private Investments Network). Se tratarán los temas clave en la relación entre los diferentes actores, como cuestiones de compliance, y los retos y tendencias de las aceleradoras y fondos de Valencia. También se dará un punto de vista global de las inversiones, con la visión de ENISA y de dos startups financiadas por ellos.

Datos generales del evento

27 de abril de 2016 de 9h a 12h
Carrer del Músic Peydró, 36, 46001 València
Showroom de Valencia Labs

Agenda del evento:

09h00 Apertura del evento por los organizadores
09h15 a 09h45 La actuación de los fondos y aceleradoras en Valencia, sus retos y tendencias
Ponentes:
Jaime Esteban, director general en Angels Capital
Enrique Penichet, cofundador de Bbooster Ventures
09h45 a 10h15 He realizado una inversión y ¿ahora qué? Las dificultades en la relación post-inversión y las ventajas de la herramienta de PI al sector
Ponente: Guillem Comi, business developer de Private Investments Network
10h15 a 10h45 Desayuno / networking
10h45 a 11h30 Mesa-redonda: El papel de los asesores corporativos y jurídicos entre emprendedores e inversores y las cuestiones de compliance en estas relaciones
Participantes:
Raul Aznar, socio-director del Family Office Aznar
Fernando Ibañez, director en Etica Patrimonios
François-Eric Perquel, CEO y cofundador de Private Investments Network
Ignacio Aparicio, socio-director en Valencia del bufete Olleros Abogados
11h30 a 12h00 Modelos de inversiones y la relación entre inversores y empresas
Ponentes:
Alvaro Valverde, analista responsable de inversiones de ENISA
David Cruz, CEO en Koibox
Miguel Ángel Santos CEO en Hooptap
12h00 Cierre del evento

Inscripciones:

Para participar, basta inscribirse aquí en este formulario. No os lo perdáis 🙂

Nombre (requerido)

Correo electrónico (requerido)

Mensaje

El evento es una buena iniciativa para fomentar las best-practices en el sector impulsada entre Private Investments Network, empresa que ofrece una plataforma web para gestionar la relación entre empresas no cotizadas e inversores, Big Ban Angels, una de las principales asociaciones de Business Angels de España y Bbooster Ventures, la primera aceleradora española en el impulso de nuevas ideas que basan su modelo de negocio en internet y en las aplicaciones para móviles.

Debido a la buena acogida del evento, Private Investments Network está trabajando para organizar otra mañana de conferencias, para antes de este verano, en colaboración con el sector emprendedor de Madrid y donde también participará ENISA, entre otros importantes actores del ecosistema.

Cualquier duda puedes contactarnos a info@privateinvestmentsnetwork.com.

Organiza:

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Colabora:

Has encontrado financiación, ¿y ahora qué?

Para muchos emprendedores, el proceso para conseguir financiación puede ser costoso, largo y exigir mucha dedicación.

Normalmente, después de conseguirla, el equipo emprendedor se dedica al día a día para hacer crecer la empresa (lo que es normal) y esto provoca que al inversor se le deje “de lado” y no se le mantenga totalmente informado de la evolución de la empresa.

Podéis ver en nuestro canal un video que habla un poco de ese contexto:

La situación actual de muchas startups que pasan por procesos de financiación es:

Las plataformas para conseguir financiación ponen sus esfuerzos en conectar a los proyectos  con los inversores. Una vez se crea la relación entre ellos, no ofrecen soluciones de seguimiento a la altura de las responsabilidades que se generan.

¿Cómo se gestiona la comunicación post-inversión entonces?

Pues, normalmente:

  • Por medio de notas de prensa, que ofrecen informaciones parciales e incompletas
  • Por el contacto directo con cada inversor, en algunos casos, lo que demanda mucho tiempo invertido

Una buena comunicación es importante para:

  • Mejorar la relación con los inversores
  • Sacar partido de los inversores (Smart Capital)
  • Facilitar la reinversión
  • Ahorrar tiempo en los procesos de due dilligence, informes, auditoria, etc.

Con una buena comunicación todos los actores en el ecosistema ganan. Los éxitos en este campo hacen que los inversores inviertan más.

Si el inversor está satisfecho y se siente “cuidado” volverá a invertir en nuevas rondas de la empresa o en otras rondas de otras empresas que aboguen por comunicar bien al inversor. Apostar por una buena comunicación con el inversor es una buenísima carta de presentación para el inversor, lo que diferencia el proyecto de otros que puedan ser, a priori, más interesantes pero, a la vez, más opacos.

Proceso actual de la comunicación entre empresas e inversores:

actual
Proceso de la comunicación estandarizado por Private Investments Network:

propuesta

Como startup, puedes registrarte en la plataforma gratuitamente para usarla como repositorio de información organizado listo para auditar y para comunicar con tus accionistas o inversores potenciales. Además, puedes tener un apartado con acceso privado para tus stakeholders en tu página web sin coste el primer año de vida de tu startup.

Si quieres saber más, envía un email a: info@privateinvestmentsnetwork.com y te asesorarán para sacar el máximo partido de la herramienta.

Aquí puedes ver un video de algunas de las cosas que puedes hacer con esta plataforma web:

¿Estás de acuerdo con esas ideas? ¿Ya has pasado por problemas en la comunicación con tus inversores? Cuéntanos tus experiencias dejando aquí un comentario.

Herramienta de gobierno corporativo

Los bufetes de abogados buscan, cada vez más, herramientas para gestionar mejor la información corporativa de sus clientes, ya que normalmente lo hacen de manera descentralizada y manual.  Cuando actúan como secretario del consejo de administración o como gestores del gobierno corporativo, tienen mucho trabajo manual para gestionar la información corporativa de sus clientes, pocas oportunidades de innovar en los servicios ofrecidos y dificultades en poder facilitar la transparencia de sus clientes con los stakeholders de manera segura y controlada.

En este escenario, presentamos la solución de Private Investments Network:

La plataforma de Private Investments Network facilita a los bufetes de abogados tener una herramienta de gestión del gobierno corporativo de sus clientes permitiendo:

  • Ahorrar tiempo y costes cuando actúa como secretario del consejo de administración o en la gestión de la información de diferentes perfiles de clientes, como startups, private equity y las empresas familiares
  • Crear un nuevo vínculo duradero con clientes corporativos al utilizar la plataforma, que le posiciona en el centro de la relación entre la empresa y sus accionistas e inversores
  • Ser visto como innovador ofreciendo a los clientes actuales y potenciales una solución digital para gestionar la relación con sus accionistas e inversores que complementa los servicios jurídicos tradicionales
  • Ofrecer un mejor servicio que la competencia en todos los niveles a través de una herramienta de bajo coste que puede aumentar significativamente los ingresos
  • Instalado en la página web del bufete, es una landing page indónea para la conversión de los accionistas que no sean clientes del bufete

Además, una buena gestión del gobierno corporativo, permite ofrecer ventajas a los distintos perfiles de clientes:

Startups

  • Tener una lista de accionistas actualizada con toda la información necesaria para la empresa y todos los documentos internos organizados y accesibles, de manera rápida y fácil
  • Iniciar las relaciones con los inversores desde el minuto cero de la creación de la empresa y facilitar la gestión de sus operaciones corporativas

Fusiones, adquisiciones y private equity

  • Un data room permanente que se puede adaptar fácilmente para hacer una due diligence a un coste muy asequible
  • Gestión de ampliaciones de capital en un ambiente privado, con acceso controlado a la información y un canal de comunicación entre la empresa, los accionistas y los inversores potenciales

Empresas familiares

  • Puesta a disposición permanente de informaciones específicas como el pacto familiar, los valores familiares, la historia y la estructura familiar, las reuniones, gestión de tareas, actas, votaciones etc.
  • Facilidad en el deber de comunicar a los accionistas y la posibilidad de hacerlo a los inversores potenciales, con control, transparencia, privacidad y legalidad
  • Facilidad para obtener liquidez para las empresas (gestión de ampliación de capital) y para los accionistas familiares e inversores potenciales (herramienta de Matching)

¿Qué informaciones se puede tener en la plataforma?

bufetes de abogados

Si quieres saber más, envía un email a: info@privateinvestmentsnetwork.com y te asesorarán para sacar el máximo partido de esta herramienta para la gestión del gobierno corporativo.

Aquí puedes ver un video de algunas de las cosas que puedes hacer con esta plataforma web:

¿Estás gestionando el gobierno corporativo de una empresa? Cuéntanos tu experiencia dejando aquí un comentario.

¿Cómo comunicarse con los accionistas de empresas familiares?

Muchas empresas familiares tienen dificultad en comunicarse con sus accionistas de manera efectiva, y más aun si no tienen canales especializados para ello.

Considerando la importancia de ese tema, compartimos un post muy interesante del profesor del IESE, Josep Tápies, titular de la Cátedra de Empresa Familiar del IESE y especialista en el tema.

“¿Es mejor optar por mecanismos formales o informales para vehicular la comunicación de los miembros de la familia empresaria? Según los datos del estudio sobre comunicación y valores que hemos realizado la Cátedra de Empresa Familiar del IESE y Atrevia, 8 de cada 10 encuestados considera que la existencia de mecanismos de comunicación formal favorece el compromiso de la familia con la empresa, ayuda a transmitir los valores familiares, mejora la calidad de las relaciones familiares y contribuye a la continuidad del proyecto empresarial compartido”.

Haz clic aquí para leer el texto en la íntegra:

Estableciendo canales de comunicación intrafamiliar

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Las inversiones en las startups: ¿burbuja o tendencia sostenida?

Nunca antes se había invertido tanto en las startups en España como hasta ahora. Según datos de Venture Watch, las inversiones en las startups en España han llegado a su record en 2015, alcanzando 600 millones de euros invertidos, un aumento de casi el 83% con respecto al volumen recaudado el año anterior, en el que se alcanzaron los 326 millones de euros.

Con esto, empieza un debate sobre el futuro del sector y la pregunta que todos se hacen es si se podrá crear una burbuja, como fue del sector inmobiliario, o si será una tendencia sostenida.

“600 millones de euros fueron invertidos en 2015, un record en España y un 83% mayor que el volumen invertido en 2014”

François-Eric Perquel, CEO de Private Investments Network, cree que la clave para el futuro de las inversiones será la información. Él tiene más de 15 años de experiencia en el sector fin-tech y ha creado la plataforma web de Private Investments Network, que ayuda a potenciar la relación entre las empresas no cotizadas y sus inversores e inversores potenciales, mejorando la comunicación entre ellos y facilitando la obtención del Smart Capital tan deseado.

¿Cómo y por qué la inversión en startups ha llegado a este auge en España?
Hemos tenido en los últimos años la conjunción de varios factores.  El principal de los cuales ha sido la política monetaria laxa de la Federal Reserve y más recientemente de Banco Central Europeo tal como lo explicamos en un post reciente aquí en el blog de Private Investments Network. El dinero disponible ha parcialmente acabado en el sector tecnológico inflando las valoraciones y aumentando el interés de los inversores por los altos retornos percibidos a través de la imagen mediática de algunas operaciones destacadas.

Este fenómeno iniciado en los EEUU se está trasladando a Europa en los dos últimos años. Por una parte el interés de los grandes fondos norteamericanos que se han dado cuenta de que podían encontrar proyectos tecnológicos globales en el extranjero y aprovecharse de valoraciones inferiores y de la otra la estructuración de un ecosistema local en todas las regiones tecnológicas europeas en las cuales podemos destacar en España: Barcelona, Madrid y en menor medida Valencia. Todo esto explica la aparición de operaciones de un tamaño nunca visto antes de 2014.

“El dinero disponible ha parcialmente acabado en el sector tecnológico inflando las valoraciones y aumentando el interés de los inversores por los altos retornos percibidos a través de la imagen mediática de algunas operaciones destacadas”

¿Este logro es positivo para la economía Española?
Si miramos a corto plazo es muy positivo. No solamente genera una inyección de capital extranjero en la economía del país, sino que también facilita la internacionalización precoz de proyectos con alto potencial posicionando España en el mapa mundial de la innovación tecnológica. Otro factor positivo es que hace aparecer un tejido inversor y un ecosistema propicio (con reinversión de emprendedores de éxito en otras empresas) al desarrollo de nuevas empresas que estén en el marco de la 3ª revolución industrial en curso.

¿Existe un riesgo en este alto crecimiento?
Cualquier moneda tiene dos caras: mientras los inversores se encuentren confortables invirtiendo en estos sectores y el flujo de dinero siga abundante, este crecimiento puede seguir tal como está. El problema a medio largo plazo es si el ecosistema no anticipa el cambio de ciclo. Es decir, cuando los inversores empiecen a preocuparse más por sus inversiones y que el flujo de dinero sea menos abundante. En ese momento será necesario que las empresas tengan un sistema de información eficaz para que sus inversores, suficientemente rodados, puedan mantener la confianza y evitar situaciones difíciles para ellas (falta de financiación, problemas jurídicos con los inversores, aumento de tensiones en tesorería, etc.).

“El aumento de las inversiones en startups en España es positivo a corto plazo, pues genera una inyección de capital extranjero en la economía del país y facilita la internacionalización precoz de proyectos con alto potencial”

¿Cómo será el futuro de las inversiones en las startups en España?
Soy muy optimista: España tiene una fuerte capacidad emprendedora, una formación de alto nivel, una economía competitiva y, además, tiene una gran facilidad para atraer talento internacional ya que la calidad de vida en este país es muy buena.

¿Startup y sostenible es un binomio imposible?
No diría que es imposible. Es difícil ya que, como cualquier veterano del capital riesgo sabe, existen ciclos brutales en la inversión en empresas no cotizadas. Dicho de otra manera, son como olas y, cuando éstas se retraen, es muy complicado llegar a la playa. Y para poder llegar en ese momento es mejor tener pie y fuerza para caminar hasta la orilla.

¿Cómo se puede hacer para que las inversiones sean sostenibles en el tiempo?
La sostenibilidad de las inversiones pasa por la sostenibilidad de las empresas y credibilidad de sus emprendedores. Para ello, la calidad de la información a los inversores, a lo largo de la vida de la empresa, es la manera de pisar fuerte la arena y de poder caminar a contracorriente de la ola que se retrae hasta la orilla. “Por eso creamos una herramienta que pudiera centralizar y sistematizar de manera fácil la comunicación y, por lo tanto, fortalecer la relación entre la empresa y los inversores.

“España tiene una fuerte capacidad emprendedora, una formación de alto nivel, una economía competitiva y, además, tiene una gran facilidad para atraer talento internacional ya que la calidad de vida en este país es muy buena”

¿Crees que con esta herramienta se puede apoyar esa sostenibilidad en este contexto?
Sí, como he dicho, la transparencia con la información es esencial y esto genera confianza con el inversor, lo que hace que la relación se mantenga en el tiempo y las posibilidades de sostenibilidad aumenten considerablemente.

¿Qué papel tiene el inversor en las startups?
Depende de ellos. Algunos se presentan como puros socios financieros cuyo valor añadido es la capacidad de invertir (y eventualmente reinvertir) en los proyectos de manera discriminatoria. Otros están dispuestos a aportar valor no monetario sea a cambio de participación (es el caso de muchas incubadoras y de las inversiones de media for equity entre otros) o únicamente como complemento desinteresado de su inversión. En este último caso se habla de smart capital. Cuando el empresario tiene inversores que aportan este Smart capital, el mayor problema para el empresario es conseguir aprovechar este recurso de la manera más eficiente y para ello necesita una metodología que lo facilite.

¿Este papel va a cambiar en los próximos años?
Creo que es probable que el Smart Capital, si se sabe aprovechar, cobrará más importancia. Al final, el capital humano es un valor que, si se elige bien, muchas veces supera el monetario. Además, no fluctúa tanto y sus efectos no están sometidos a una probable diversificación de los sectores de interés por parte de los inversores con su consecuencia de reducción del flujo de dinero para las startups tecnológicas. Si consigues un Smart Capital, puede que existan factores que van más allá del dinero que hagan que quiera colaborar al máximo para conseguir el éxito de la startup.

“Cuando el empresario tiene inversores que aportan el Smart Capital, el mayor problema para el empresario es conseguir aprovechar este recurso de la manera más eficiente y para ello necesita una metodología que lo facilite”

¿Dónde quedan los fondos de capital riesgo más clásicos en este escenario?
Probablemente, siendo un entorno en donde la competitividad está creciendo mucho (ahora mismo está más cerca de un lago rojo que de un lago azul), algunos fondos de capital riesgo quieran reinventarse como lo demuestra el estudio que está realizando actualmente Active Ventures Partners para posicionarse mejor en un entorno que evoluciona deprisa con la aparición de una coopetición creciente entre los inversores individuales (business angels y crowdfunders), los financieros del sector (venture capital) y la entrada en el mercado de muchísimos otros actores financieros (corporate ventures, pledge funds, mercados de no cotizados, corporate finance boutiques, etc.).

¿Cómo se adaptarán los inversores?
Nosotros hemos estandarizado la relación entre empresa e inversor, a través de la herramienta Private Investments Network, para ayudar a todos los actores del ecosistema a mejorar la comunicación con sus inversores, la optimización de la gestión de la cartera de no cotizadas para los inversores y la gestión de su Smart Capital. Creemos que este es el camino a seguir para que la inversión en empresas no cotizadas sea un entorno lo más transparente y seguro posible. Sabemos que esto beneficia a todos: inversores, empresas y, por lo tanto, a la sociedad en general.

El 25 de enero Private Investments Network estuvo en el Smart Money 2016 en el CaixaForum de Madrid, como patrocinador principal del evento (resumen de nuestra participación).

 

Razones del auge de las inversiones en startups en Europa

Según Venture Watch, la inversión en startups en España ha llegado a su record en 2015, alcanzando 600 millones de euros invertidos, un aumento de casi el 83% con respecto al volumen recaudado el año anterior, en el que se alcanzaron los 326 millones de euros.

Hemos tenido en los últimos años la conjunción de varios factores concadenados. Un fuerte aumento de la masa monetaria americana para compensar el riesgo de deflación creado por la crisis y la reducción de la velocidad del dinero, también, debido a la crisis. En los EEUU, la banca de la reserva federal de Saint Louis publicó que el M2 pasó de 2007 de 7 millones de millones de dólares a 12,3 en 2015 y que el ratio de velocidad del dinero se redujo de 2 a 1,49 en el mismo periodo. Este dinero fue primero a parar a activos de países emergentes y, después del Tapering (primer intento de reducir los estímulos a la economía Americana en 2013), se redirigió a inversiones “especulativas” en los EEUU.

Todo esto ha provocado una concentración de inversiones en las empresas tecnológicas que, en los últimos años, ha creado un arrinconamiento del mercado a las empresas tecnológicas haciendo subir las valorizaciones como la espuma (multiplicaciones de unicornios -empresa capitalizada por encima de 1,000 millones de dólares- y apariciones de decacornios –valoradas más de 10,000 millones) creando expectativas de rentabilidades muy altas que han atraído más inversiones en este segmento hasta en sus fases más incipientes, debido a las compras realizadas a las empresas por las grandes sociedades de inversión. Además, existe una política con ciertas similitudes a las de EEUU por parte del BCE en los últimos años, que está creando los mismos factores pero con un cierto retraso.

“Todo esto ha provocado una concentración de inversiones en las empresas tecnológicas que, en los últimos años, ha creado un arrinconamiento del mercado a las empresas tecnológicas haciendo subir las valorizaciones como la espuma.”

Finalmente, los grandes fondos norteamericanos se han dado cuenta de que podían encontrar proyectos tecnológicos globales en el extranjero y aprovecharse de valoraciones inferiores. Esto ha sido reforzado por la estructuración de un ecosistema local en todas la cuencas tecnológicas europeas en las cuales podemos destacar en España: Barcelona, Madrid y en menor medida Valencia.

Esto explica la aparición de operaciones de un tamaño nunca visto antes de 2014.

Fdo. François-Eric Perquel.

Smart Capital: ¿qué es y cómo aprovecharlo?

Si eres un inversor, emprendedor o te interesa este ecosistema, seguro que ya habrás oído hablar del Smart Capital (Capital Inteligente).

El Smart Capital puede ser definido como el capital aplicado por inversores expertos que aportan más que dinero. O sea, es una inversión monetaria, pero que además ofrece conocimiento del sector y/o contactos interesantes. Conseguir este tipo de inversión puede ser un factor clave para el éxito de una startup y será un factor diferencial cada vez más importante.

Según datos de Venture Watch, la inversión en startups en España ha llegado a su record en 2015, alcanzando 600 millones de euros invertidos, un aumento de casi el 83% con respecto al volumen recaudado el año anterior, en el que se alcanzaron los 326 millones de euros.

En este escenario, las startups están buscando inversiones con valores cada vez más altos y, para tener mayor probabilidad de éxito en un contexto de fuerte competencia, la contribución del nuevo socio es esencial, ayudando a adaptar el modelo de negocio y a seguir el mejor camino para un rápido crecimiento.

“España ha llegado a su record en 2015, alcanzando 600 millones de euros invertidos, un aumento de casi el 83% con respecto al volumen recaudado el año anterior, en el que se alcanzaron los 326 millones de euros”

Un buen inversor, con fuerte perfil de Smart Capital, sería aquel que está disponible para sus empresas participadas, ofreciendo constantemente su visión de negocio, experiencias y consejos. Conocimientos de temas como recursos humanos y financieros, liderazgo, gestión de la tecnología y mejores prácticas en ventas son clave para el éxito de empresas, pero muchas veces son poco conocidos por fundadores de startups, que pueden ser jóvenes brillantes e innovadores, pero con poca experiencia en la gestión de un negocio.

Un inversor con Smart Capital también ayuda conectando sus participadas a clientes potenciales y a otros contactos que les puedan ser útiles, ya que ese tipo de inversor suele tener un amplio networking y ser conocido en el sector.

Gestionando el Smart Capital

Habitualmente, el inversor no estará en el día a día de la empresa, pero debe ser capaz de ayudar con insights que marcan la diferencia en los momentos clave, contribuyendo en la toma de decisión y, en consecuencia, para la expansión de la empresa.

Para que el inversor pueda ofrecer tanto conocimiento e información, necesitará estar informado y conocer bien a la empresa en la que invierte. La dificultad está justamente en gestionar esas informaciones, una vez que un mismo inversor suele tener una cartera con distintas empresas participadas.

Así, es necesario buscar herramientas que permitan optimizar esa relación y automatizar la gestión, centralizando las informaciones de manera sencilla y organizada. Un inversor que quiere encajarse en el Smart Capital, tiene que saber los números de sus empresas, ver las ventas, beneficios y resultados para poder acompañar sus decisiones más importantes, saber sobre su posicionamiento y hacia qué dirección van.

“El inversor no estará en el día a día de la empresa, pero debe ser capaz de ayudar con insights que marcan la diferencia en los momentos clave, contribuyendo en la toma de decisión y, en consecuencia, para la expansión de la empresa.”

Además de facilitar la máxima información de la participada al inversor, la empresa debe disponer de algún mecanismo de comunicación o herramienta que facilite la obtención del Smart Capital. De nada sirve tener en el listado de accionariado un grupo de inversores con un alto potencial de contactos e información valiosa para la empresa si no existe ningún mecanismo, proceso o herramienta que logre recolectar dicha información. Esta herramienta también debe facilitar medios para que la empresa participada pueda motivar a los inversores que pretenden ofrecer algo de Smart Capital.

¿Cómo conseguir Smart Capital?

Lo primero que debe hacer una startup que busca ese tipo de inversor es no valorar tanto la cuantía invertida, sino evaluar a los inversores analizando las otras ventajas que puedan aportar. Hay un término derivado del Smart Capital, que es el Smarter Capital (capital aún más inteligente), que significa hacer una comparación entre los inversores potenciales, evaluando pros y contras, para descubrir cuál será más útil para tu negocio.

“El Smarter Capital (capital aún más inteligente) significa hacer una comparación entre los inversores potenciales, evaluando pros y contras, para descubrir cuál será más útil para tu negocio”

Esos inversores suelen estar muy conectados y presentes en las redes sociales y en los principales eventos del sector. El evento más importante sobre el Smart Capital en España es el Smart Money, organizado por Loogic.

La primera edición de este año será en Madrid, en el próximo 25 de enero, en Caixaforum. El encuentro reúne a los inversores y los emprendedores más importantes de España. Es la mejor oportunidad para que los emprendedores puedan encontrar inversores que participen en sus proyectos de manera inteligente y para que los inversores encuentren buenos proyectos en donde invertir (leer más en http://smartmoney.events/).

Private Investments Network participa cómo uno de los sponsors principales del evento para presentar una plataforma web que ayuda a potenciar la relación entre las empresas no cotizadas y sus inversores e inversores potenciales, mejorando la comunicación y el Smart Capital. Si quiere saber más sobre la solución puede enviar un mensaje a info@privateinvestmentsnetwork.com.

Fdo. Helena Lopes

El Crowdfunding financiero y la ley

Antes de entrar de lleno en el tema que nos ocupa, cabe destacar la diferencia de naturaleza entre la actividad de Crowdfunding financiera y no financiera. Las actividades correspondientes a esta última (que incluye el Crowdfunding de donación y el de recompensa) relevan principalmente del Derecho del consumo. También existe un forma más ambigua del Crowdfunding de recompensa, que es el Crowdfunding basado en atribución de royalties. En los países donde ha aparecido no suele ser considerado como un producto financiero.

La complejidad regulatoria aumenta considerablemente para las formas financieras del Crowdfunding (de inversión o de préstamo). En este campo, la lógica fundamental del Crowdfunding es la participación de la masa – lo que quiere decir cualquier persona interesada por la propuesta – que choca frontalmente con el derecho financiero desarrollado en los últimos 80 años: la voluntad de proteger a los inversores particulares, por ser menos cualificados que los profesionales para entender los riesgos de los productos financieros.

El resultado de este choque conceptual entre el derecho financiero tradicional y las necesidades del Crowdfunding está provocando cambios repentinos en el Derecho en todo el mundo y sigue sin estar totalmente estabilizado. Por estas razones, nos centraremos en las leyes aplicadas al Crowdfunding en la actividad financiera participativa.

La lógica fundamental del Crowdfunding es la participación de la masa, que choca frontalmente con la voluntad de proteger a los inversores particulares, por ser menos cualificados que los profesionales para entender los riesgos de los productos financieros.

Debido al liderazgo de Estados Unidos en Crowdfunding, empezaremos repasando rápidamente la evolución que ha conocido este país en este campo. La ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS) del 5 abril 2012, una de las leyes emblemáticas de la primera administración de Obama preveía, entre otros aspectos, las posibilidades de crear exenciones aplicables al Crowdfunding para facilitar el acceso a la financiación para las pequeñas y medianas empresas.

La SEC (Security and Exchange Commission, equivalente de la CNMV española), ha sido la encargada de hacer los textos aplicativos de la ley y, al ser por definición el defensor de la visión tradicional del Derecho protector de los inversores, es entendible que se demorara bastante en encontrar una fórmula de aplicación del apartado sobre Crowdfunding, llamado título III (La ley JOBS tiene 7 partes llamadas títulos), por su antagonismo intrínseco con la lógica del Crowdfunding. El resultado fue el desarrollo, como en el caso de las leyes blue sky de principios del siglo 20 en temas de regulación bursátil, de unas exenciones interestatales en la mayoría de los Estados de los EEUU. A finales de mayo de 2015, la web crowdfundinglegalhub.com contaba con 24 estados con exenciones aprobadas, 13 en curso de aprobación, 12 sin proceso de este tipo y California que rechazó su ley de exención sin alternativa. El retraso de los textos aplicativos, no solamente puso a los EEUU en una situación de desventaja competitiva frente a los países más adelantados de Europa (sobre todo el Reino Unido), sino que también empeoró la complejidad operacional con todas las leyes locales.

La gran sorpresa vino de la misma SEC, el 19 de junio de 2015, cuando puso en marcha el título IV de la ley JOBS sobre la formación del capital de las pequeñas empresas. Bajo este apartado, abrió la puerta a que las start-ups americanas pudieran levantar hasta 50 millones de dólares de inversores acreditados y no acreditados. Esto significa una revolución copernicana del Derecho financiero de los últimos 80 años. Aunque abre la puerta a numerosas dudas y riesgos crea, para aquellas empresas que sepan utilizarlo, una formidable oportunidad de financiación directa extremadamente competitiva (en equiparación a los Derechos de otras partes del mundo).

La gran sorpresa vino de la SEC (equivalente de la CNMV española), que abrió la puerta a que las start-ups americanas pudieran levantar hasta 50 millones de dólares de inversores acreditados y no acreditados.

La situación de las leyes aplicables a las actividades de Crowdfunding en Europa pasa por una evolución un poco diferente que en EEUU, aunque con paralelismos. A diferencia de la voluntad del gobierno norteamericano (que ha podido marcar un camino precursor con la ley JOBS anticipándose, probablemente más o menos un año, a la necesidad percibida por el grueso del mercado), el deseo de promover este nuevo tipo de financiación de las empresas marcado por la Unión Europea y sus representante no ha podido trasladarse aún al terreno reglamentario europeo.

En la lentitud de su funcionamiento, se hicieron varias consultas para intentar encauzar el proceso. Una de las últimas, fue la consulta pública sobre la revisión de la directiva sobre los prospectus que se hizo en mayo y que cosechó un gran número de respuestas.

Algunos de los gobiernos nacionales no han esperado a la aparición de un marco comunitario y fueron mucho más proactivos a la hora de promover el Crowdfunding. El Reino unido es el parangón de esta actitud al que ha seguido, de manera menos eficiente, Francia. Ambos han estructurado este nuevo mercado en los últimos años. En el primer semestre de 2015 varios países han optado por intentar entrar en este grupo. Es claramente el caso de Austria, en menor medida Alemania y, mucho menos, España.

En la lentitud de su funcionamiento, se hicieron varias consultas para intentar encauzar el proceso. Una de las últimas, fue la consulta pública sobre la revisión de la directiva sobre los prospectus que se hizo en mayo y que cosechó un gran número de respuestas.

Otros están aún debatiéndose entre la visión aperturista de toma de riesgo controlado con el Crowdfunding y frente a la perspectiva tradicional de los reglamentos bastante burocráticos que tienen la finalidad de proteger a los inversores particulares. Varios países parecen aun enrocados en esta actitud, tales como Dinamarca y otros países del norte de Europa así como varios países de Europa central y oriental.

Podríamos hablar de un efecto mancha de aceite, que parte del Reino Unido y que progresivamente se esparce en el continente, perdiendo fuerza en muchos casos por la distancia del epicentro del derrame.

El resultado para todas las partes involucradas en este tipo de transacciones es más que confuso. Existen diferencias en muchísimos aspectos de las leyes del Crowdfunding adoptadas. Las principales de ellas son:

  • Los estatutos de las plataformas de Crowdfunding y sus autorizaciones de actividad son contradictorias de un país a otro. Así algunas caen bajo las reglas de las empresas de servicios financieros y pretenden utilizar el pasaporte europeo (Mifid) para ofrecer sus servicios en toda la Unión, mientras que otras tienen una prohibición de actuar en el extranjero.
  • Los niveles de las exenciones de prospectus varían de 0 a 5 millones de euros.
  • Los criterios determinantes de un inversor acreditado varían también de manera significante.

El resultado de la ausencia de best practices crea unas ventajas competitivas reglamentarias para algunas y confunden a todos, sobre todo, en un mundo en el cual muchos inversores intentan cazar las mejores oportunidades de inversión en todo el continente.

El resultado para todas las partes involucradas en este tipo de transacciones es más que confuso. Existen diferencias en muchísimos aspectos de las leyes del Crowdfunding adoptadas.

Visto el ritmo de evolución de las leyes sobre el Crowdfunding y la disparidad reglamentaria Europea, invitamos a todos los expertos del sector a comentar este post con informaciones que profundicen sobre el tema y nos comprometemos a traducir estos comentarios en los otros idiomas de nuestro blog.

Fdo. François-Eric Perquel.

Fuentes:

  1. Review of Crowdfunding regulation, Tax &legal workgroup of the European Crowdfunding Network (ECN)
  2. Informaciones de la EECA (European Equity Crowdfunding Association)
  3. http://www.crowdfundinglegalhub.com
  4. http://www.wikipedia.org
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